De jonge FBI-agent Johnny Utah (Keanu Reeves) moet een reeks van 28 bankovervallen, die zijn uitgevoerd door een bende genaamd de Ex-Presidents, onderzoeken. Hij heeft echter weinig aanwijzingen, want de Ex-Presidents zijn bedreven in hun vak, azen alleen op cash geld en laten geen aanwijzingen achter. Johnny’s partner Pappas (Gary Busey) gelooft dat de Ex-Presidents bestaat uit surfers en geleid wordt door de charismatische adrenalinejunk Bodhi (Patrick Swayze). Johnny doet zich voor als een surfer en weet zich undercover aan te sluiten bij Bodhi’s bende. Terwijl Johnny’s onderzoek zich uitbreidt, wordt hij gegrepen door Bodhi’s energie en meegesleurd in extreme sporten als nachtsurfen en skydiven. Uiteindelijk moet Johnny kiezen tussen zijn plicht en vriendschap.